德豪润达成雷士第一大股东

德豪润达（002005.SZ）的一纸公告，让外界不得不猜想这是不是吴长江精心设计好的“牌局”。昨日，国内最大LED芯片产能企业之一德豪润达披露，将斥资16.54亿港元收购中国最大的照明企业雷士照明（02222.HK）约20%股权，成为雷士照明第一大股东。而雷士照明的创始人、现任第一大股东吴长江仍保有6.79%的股权，并有望通过入股德豪润达成为其第二大股东。吴长江昨日在接受本报记者采访时否认上述股权交易与此前雷士闹得沸沸扬扬的创投矛盾有关，而有消息人士则透露，吴长江此举将极大增加话语权，不排除此前在内斗事件中的挺吴派高管回归雷士。

　　交易疑避开二三大股东

　　德豪润达收购吴长江的股权所签协议获批后，加上其在市场上购入的雷士股权，德豪润达将合计持有雷士照明20.05%的股权，成为雷士照明的第一大股东，合计斥资16.54亿港元（约人民币13.43亿元）；赛富亚洲及德国施耐德电气则分别为雷士照明第二及第三大股东，持股18.48%和9.21%。

　　德豪润达则计划非公开发行股票，并由公司控股股东和吴长江认购，其中，吴长江认购1.3亿股。业内估计，吴长江入股后或将成为德豪润达第二大股东。

　　从交易中不难发现，股权互换只涉及德豪润达和吴长江之间，这与传统的被收购方股东共同稀释或出售股权截然不同，交易似乎在有意避开赛富亚洲及德国施耐德电气。这不由得让人联想此番交易是否与此前雷士创业者（吴长江）与投资者（阎焱所在的赛富亚洲及德国施耐德电气）之间的矛盾有关。

　　吴长江昨日在接受本报记者采访时否认与内斗事件有关，称这一交易是出于产业整合的考虑，对企业及行业发展都是有利的。

　　资本市场表现淡定

　　从经营层面来说，高工LED产业研究所所长张小飞认为，此番股权交易对雷士和德豪润达都将形成利好，德豪润达拥有上游的资源，而雷士则在终端的销售渠道和品牌方面较强，双方结合后打通了LED产业链，他预计将对行业产生很大影响，并可能掀起新一轮LED照明行业的并购浪潮。但张小飞也强调，新股东德豪润达如何与雷士旧股东协调好关系、两个平台的利益如何协调等方面仍存在挑战。

　　但由于双方合作前景不明确，资本市场对上述交易并不捧场。雷士照明昨日在香港的股价大跌近10%，德豪润达在A股也下挫近4%。